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追空需谨慎 郑棉或背靠15500继续反弹

来源:中国棉花网 | 作者:中国棉花网 | 时间:2021-05-19 10:08:52 | 订阅《东方纺织》周刊

5月中旬,郑棉出现一波跳水行情,主力CF2109合约盘面价格跌破15600元/吨整数关口(盘中低点15510元/吨,短短两个交易日大跌845点,跌幅5.17%),引发套保率偏低的棉花加工企业和贸易商一定程度恐慌。虽然在15500元/吨关键支撑点位反弹,但显然力度有限,拉高信心不足,短线多空双方继续在15500-16000元/吨厢体僵持。

从涉棉企业、机构分析来看,引发这轮郑棉上试16500元/吨失败的原因不外乎如下几点:一是ICE及大宗商品期货整体回落(尤其玉米、大豆等农产品及黑色系集体下跌);二是印度、巴基斯坦等东南亚国家疫情被点燃及我国安徽、辽宁两地再现本土病例引发市场担忧;三是5月份央行货币政策仍将稳字当头,预期中的货币政策宽松落空;四是近期仓单注册及有效预报持续增长,郑棉实盘压力上升。据统计,截至5月17日郑棉仓单达到21417 张,仅低于2019/20年度同期5350张,较3、4月份大幅减少。

笔者判断,郑棉主力合约将背靠15500元/吨反弹,盘面重心仍将回到16000-16500元/吨盘整,不宜过分看空。

首先,近期新疆天气成为资金炒作的关键。新疆气象局预报,5月19日白天至22日夜间,伊犁州、塔城地区、阿勒泰地区、乌鲁木齐市、昌吉州、哈密市等地山区局地有暴雨(雪),北疆东疆气温下降8℃左右,局部下降8-12℃,对北疆农作物苗期生长有不利影响;其次,纺企对棉价的承受、消化能力增强。5月份以来,棉纱、坯布等销售量价齐升,尤其C40S、C32S、C26S等常规纱产销表现理想,棉纺企业开机率、产销率处于相对高位,成品库存偏低;最后,全球疫情持续蔓延,农业生产或持续受到影响,加上主产棉区天气恶劣及欧美等国消费、经济回暖,农产品依旧具备上行的势头。

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